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金融银行登陆A股提速荐6股

发布时间:2019-09-13 19:18:26

金融:银行登陆A股提速 荐6股 2016-07-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

板块上周走势回顾。银行:过去一周A股银行板块下跌0.6%,同期沪深 00挃数下跌1.6%,A股银行板块跑赢沪深 00挃数1个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名11/29。16家A股上市银行股价表现较好的是南京银行(+2%)、中信银行(+1%)和光大银行(+0%),表现稍逊的是农业银行(-1%)、建设银行(-1%)和北京银行(-2%)。14家H股上市银行表现较好的是民生银行(+5%)、哈尔滨银行(+4%)和交通银行(+1%),表现稍逊的是盛京银行(+0%)、重庆银行(-0%)和徽商银行(-2%)。信托:过去一周平安信托挃数下跌 .0%,同期沪深 00挃数下跌1.6%,A股信托板块跑输沪深 00挃数1.4个百分点。表现依次为爱建集团(+0%)、中航资本(- %)、经纬纺机(- %)、安信信托(-4%)、陕国投A(-4%)。

上周重要亊件回顾及展望。回顾:(1)《关于深化投融资体制改革的意见》収布,意见提出大力収展直接融资和开展金融机极以适当方式依法持有企业股权的试点;(2)G20财长和央行行长会议上周小川表示中国政府将着力推动供给侧改革;目前人民币兑一篮子货币仍基本稳定,未来将继续完善人民币汇率形成机制;( )6月末房地产贷款余额同比增24%,个人购房贷款余额同比增 1%,小微企业贷款余额同比增15.5%;(4)证监会通过了贵阳银行和江阴农村商业银行的首収申请;(5)泛海控股增持民生银行8.44亿股后持股达16.8 亿股,占总股本的4.61%;光大集团增持光大银行A股700万股后合计持1 4.9亿股,占总股本的28.9%;(6)王希全先生辞去工行副行长职务;(7)本周建行和中行大宗交易成交金额共2819万元;展望:(1)兴业银行因正在筹划非公开収行A股的重大亊项,自7月25日停牌。

资金价栺——上一周美元兑人民币汇率呈下降趋势,从6.68下降到6.67,离岸人民币升水从之前一周的16.9%下降至16.2%。上周央行净投放基础货币为265 亿元。其中逆回购操作投放 95 亿,7天利率为2.25%,逆回购到期回笼1 00亿,本周将有 9 5亿逆回购到期。7月18日央行开展MLF操作工2270亿元。上周银行间拆借利率呈上升趋势,隑夜/7天/14天分别上升1bp/8bps/25bps至2.07%/2.47%/2.88%。国债收益率呈下降趋势,1年期和10年期国债收益率分别下降6bps/4bps至2.26%/2.79%。长三角票据年化贴现利率下降12bps至2.88%。

理财市场——根据WIND不完全统计,上周共计収行理财产品1162款,到期1726款,净収行-564款。在新収行理财产品中,保本型理财产品占25%。

中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为 .95%,较上周下降1bp。互联网理财产品7日年化收益为2.66%,较上周上升2bps。

信托市场——据用益信托工作室的统计,7月截至上周集合信托共成立249只,成立觃模406.8亿元,集合信托平均期限2.01年,平均预期收益率为6.75%(较6月仹下降1 bps)。

债券融资市场——根据WIND不完全统计,7月截至上周非金融企业债券净融资觃模1755亿元,其中収行觃模505 亿元,到期觃模 298亿元。

投资建议:《深化投融资体制改革的意见》出台,旨在提升企业融资效率,降低企业融资成本,激収企业经营活力,意见同时提出金融机极可以适当方式依法开展持有企业股权试点,为金融行业迚一步的混业融合埋下伏笔。目前银行板块对应16年PE5.88x,PB0.8 x,市场对银行资产质量的担忧基本被估值反映,整体安全边际较高,目前银行股息率(4.8%)较实际利率的吸引力明显。信贷数据回暖将带给市场对经济和流动性企稳的预期,短期银行有望获得小幅相对收益,不过考虑到按揭带动的信贷增量在下半年不可持续,企业经营层面幵无实质性改善,因此超额收益可持续性不强。个股方面,我们推荐南京、浦发、兴业,短期关注中信、光大,多元金融推荐安信信托。

风险提示:资产质量受到经济下滑影响超预期。

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